Ako investovať za Trumpa, ktorý hrozí obchodnými vojnami

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 11.02.2025 | 3 min. čitania

Riziko obchodných vojen vo svete sa zvyšuje a sedem najväčších amerických technologických firiem (Magnificent7) už nie sú takými neohrozenými lídrami akciových trhov. Kvôli vysokej koncentrácii investícií v najväčších amerických firmách sa objavujú aj prognózy slabej výkonnosti akciových trhov v najbližšom desaťročí.

Pre Denník N sa vyjadril Martin Smrek.

V rozhovore Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu spoločnosti Tatra Asset Management, hovorí:

• V akých regiónoch sveta bude potrebné hľadať výnosy
• Ako sa vyvíja svet AI a technologických gigantov
• Praktický tip na záver

Americké akcie sa po dvoch silných rokoch plných prekonávania historických maxím aktuálne javia ako drahé a silno koncentrované. V posledných rokoch len malý počet obrovských technologických spoločností ťahal nahor celý trh. To je dlhodobo neudržateľné. Ak bol v minulosti trh podobne koncentrovaný, nasledujúce obdobia priniesli veľmi nízke výkonnosti akcií.

Pre americké akcie bude preto v najbližšej dekáde mimoriadne náročné priniesť zhodnotenia, na aké si investori zvykli v poslednej dekáde. Pri hľadaní výnosov tak budú kľúčové iné regióny sveta (Európa, Pacifik, rozvíjajúce sa trhy), ako aj iné triedy aktív, ako sú nehnuteľnosti, komodity či dlhopisy. Pre bežného investora je najjednoduchší spôsob, ako sa dostať k riadenému investičnému portfóliu zloženému z rôznych tried aktív, investícia do zmiešaných podielových fondov, ideálne aktívne spravovaných, ktoré dokážu chrániť investíciu pred výraznými poklesmi.

Pred dvoma týždňami sme videli ostrejšiu reakciu investorov po zverejnení informácií ohľadom čínskeho startupu DeepSeek. Ďalší vývoj na akciových trhoch však určia skôr iné skutočnosti, a to kroky centrálnych bánk, ktoré deklarujú pripravenosť pomôcť ekonomikám ďalším znižovaním úrokov, a aj vývoj makroekonomických dát. Americká ekonomika sa stále drží veľmi slušne, recesia jej aktuálne nehrozí, ekonomický rast sa drží na tempe 2 – 3 percent. Zaváži aj prebiehajúca výsledková sezóna, ktorá sa v USA vyvíja sľubne, či reálne kroky novej americkej exekutívy.

Informáciami ohľadom DeepSeek bola najviac zasiahnutá spoločnosť Nvidia. Čínsky startup totiž ukázal, že AI sa dá so súčasnými jazykovými modelmi realizovať aj pri výrazne nižších nákladoch. Samo osebe je to dobrá správa pre umelú inteligenciu aj pre investorov, lebo dostupnosť AI a jej benefity môže využívať väčšie množstvo firiem, nie iba veľké giganty s obrovskými zdrojmi.

Aktuálne sa často skloňujú obchodné vojny, no nikto nevie odhadnúť, do akej miery to prezident Trump myslí vážne. A to najmä v kontexte ohlásenia zavedenia obchodných ciel voči trom obchodným partnerom s následným „bleskovým“ vyhlásením mesačného odkladu. V porovnaní s prvým Trumpovým prezidentským obdobím je však jeho aktuálna rétorika nebezpečná v potenciálnom zábere. Vtedy obchodné clá primárne smeroval voči Číne, no jeho aktuálne vyhlásenia potenciálne smerujú voči všetkým obchodným partnerom USA.

Nech bude aktuálny vývoj obchodných vojen akýkoľvek, história ukazuje, že pri investovaní je dôležité zachovať si chladnú hlavu a neukončovať investíciu predčasne. Akciové trhy majú tendenciu v prípade nečakaných a prekvapivých udalostí na začiatku „prestreliť“ t. j. výraznejšie skorigovať ceny akcií, následne sa po upokojení situácie zvyknú ceny vracať naspäť.

Po silných rastoch v uplynulých dvoch rokoch by výraznejšie poklesy na akciových trhoch neboli žiadnym prekvapením, a to najmä s ohľadom na stúpajúcu neistotu v súvislosti s ďalšími krokmi amerického prezidenta Trumpa či vývojom inflácie. Kolísanie na finančných trhoch je prirodzené. Obdobia rastov sa striedajú s poklesmi, dôležité je, že pozitívnych období je viac a trvajú dlhšie ako tie negatívne.

Praktický tip: Pre investorov plánujúcich aktuálne investovať väčšiu sumu do dynamických aktív môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 percent z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Môžu tak znížiť riziko nesprávneho načasovania investície.

Naspäť