V januári na akciových trhoch dominovala zelená

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 03.02.2025 | 3 min. čítania

Akciové indexy majú za sebou prvý úspešný mesiac roka. V poslednom januárovom týždni brnkali na nervy investorov informácie z Číny aj z Bieleho domu. Zasadnutia centrálnych bánk neprekvapili, ECB úroky znížila, FED nie.

Akciové trhy sa rozlúčili s januárom rozkolísaným negatívnym týždňom, za celý mesiac však dokázali vzrásť. Informácie ohľadom čínskeho AI startupu DeepSeek spôsobili v pondelok ostrejšiu reakciu akcií amerických technologických firiem. Najviac zasiahnutá bola spoločnosť Nvidia, jej akcie poklesli o 17 %, najviac od marca 2020. Bola to reakcia investorov obávajúcich sa konca hegemónie technologického gigantu. Čínsky startup totiž ukázal, že AI sa dá so súčasnými jazykovými modelmi realizovať aj pri výrazne nižších nákladoch. Samo o sebe je to dobrá správa pre umelú inteligenciu, do ktorej sa vkladajú obrovské nádeje. Príklad DeepSeek ukazuje, že dostupnosť AI a jej benefity môžu byť využívané širším množstvom firiem, nie iba veľkými gigantmi s obrovskými zdrojmi.

Americké akciové indexy sa v priebehu týždňa otriasli a v piatok ich zasiahla ďalšia negatívna správa. Americkému prezidentovi Trumpovi zmierlivý tón ohľadom avizovaných ciel dlho nevydržal. Ohlásil, že od februára vstupujú do platnosti clá na dovezený tovar z Kanady a Mexika vo výške 25 %, ako aj z Číny vo výške 10 %. Kanadský premiér Trudeau následne ohlásil recipročné zavedenie ciel na tovar dovezený z USA do Kanady.

Americké akciové indexy v reakcii na clá ukončili piatkové obchodovanie v poklesoch do 1 %. Technologický index Nasdaq Composite, ktorý bol v pondelok najviac zasiahnutý (pokles o 3 %) nakoniec za uplynulý týždeň klesol o 1,6 %. Index S&P 500 za týždeň klesol o 1 %, najlepšie sa darilo priemyselnému indexu Dow Jones Industrial Average, ten si za uplynulý týždeň pripísal nepatrný nárast 0,3 %.

Negatívny posledný januárový týždeň však nepokazil celý mesiac. Hlavné americké akciové indexy dokázali za celý január vzrásť od 1,6 % (Nasdaq Composite) až po 4,7 % (Dow Jones Industrial Average). Ešte viac sa darilo európskym akciám. Index Europe Stoxx 600 za január vzrástol o 6,3 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 31. 01. 2025

FED ponechal úroky bez zmeny

• Americká centrálna banka (FED) odolala verbálnym výzvam prezidenta Trumpa o potrebe znižovania úrokových sadzieb a na svojom stredajšom zasadnutí úroky nezmenila. Dala si tak pauzu po troch zníženiach za sebou od septembra 2024.
• Vo vyjadrení po zasadnutí FED vyjadril optimistický pohľad na trh práce, vynechal však konštatovanie z posledného zasadnutia, že „inflácia smeruje 2-percentnému cieľu“.
• Práve obavy z nepoddajnej inflácie a silný trh práce prinútili FED zastaviť znižovanie úrokov. Šéf FED Jerome Powell skonštatoval, že ekonomika pokračuje v solídnom raste, pre prehodnotenie rozhodnutia o úrokových sadzbách bude potrebné vidieť progres vo vývoji inflácie alebo schladenie trhu práce.
• Nepoddajnosť inflácie sa potvrdila v piatok. Index výdavkov osobnej spotreby v USA v decembri vzrástol o 0,3 %, medziročne o 2,6 %. Napriek tomu, že medziročné tempo inflácie bolo v súlade s očakávaniami analytikov, ide o nárast z novembrovej medziročnej úrovne 2,4 %.

Nulový rast v eurozóne, ECB pomáha ďalším znížením úrokov

• Ekonomika eurozóny vo štvrtom kvartáli nerástla ani neklesla. Ekonómovia očakávali minimálny nárast o 0,1 %.
• Eurozóne nepomohli jej najväčšie ekonomiky, keď hrubý domáci produkt Nemecka poklesol o 0,2 %, vo Francúzsku o 0,1 %.
• Následne Európska centrálna banka na svojom štvrtkovom zasadnutí neprekvapila a v snahe podporiť ekonomiku pristúpila k ďalšiemu zníženiu úrokových sadzieb o 0,25 %.
• Ide už o piate zníženie úrokov od júna minulého roku, keď ECB začala s týmto cyklom.
• Šéfka ECB Christine Lagarde zdôraznila, že „ekonomika eurozóny bude v najbližšom období slabá“.

Technologickí giganti zverejnili zmiešané výsledky

• Výsledky za uplynulý kvartál zverejňovali technologickí giganti, tie boli zmiešané. Investorov potešila výbornými číslami spoločnosť Meta, akcie spoločnosti Microsoft klesali v reakcii na zverejnené očakávania ohľadom tržieb. Za očakávaniami zaostal aj výrobca elektrických automobilov Tesla. Celkové tržby spoločnosti Apple za prvý fiškálny kvartál rástli, Apple však zaostal za očakávaniami pri predajoch mobilných telefónov iPhone.
• Výsledky za uplynulý kvartál zatiaľ zverejnilo 36 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 77 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je na úrovni 5-ročného (77 %) a nad úrovňou 10-ročného priemeru (75 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 5 % nad očakávaniami, čo zaostáva za 5-ročným priemerom (8,5 %) aj 10-ročným priemerom (6,7 %).

Čo nás čaká

V uplynulom týždni vyplašili investorov informácie z Číny ohľadom technologického startupu DeepSeek. Jednodňové pohyby na akciových trhoch netreba preceňovať, najmä, ak ide iba o časť akciového trhu (v pondelok boli zasiahnuté najmä technologické akcie, index Nasdaq Composite poklesol o 3 %, index S&P 500 poklesol o 1,5 %, priemyselný index Dow Jones Industrial Average vzrástol o 0,7 %). Ďalší vývoj na akciových trhoch skôr určia iné skutočnosti, ako napríklad kroky centrálnych bánk, vývoj makroekonomických dát, prebiehajúca výsledková sezóna (ktorá sa v USA zatiaľ rozbieha sľubne), či reálne kroky novej americkej exekutívy.

Výsledková sezóna v USA má pred sebou silný týždeň, svoje výsledky zverejní viac ako 120 spoločností z indexu S&P 500, vrátane gigantov Alphabet a Amazon. Investori budú pozorne sledovať vývoj ohľadom zavedenia taríf zo strany USA voči Kanade, Mexiku a Číne. V piatok sa v USA zverejnia vždy pozorne sledované dáta z trhu práce.

Akciové trhy dokázali na silné dva roky nadviazať aj pozitívnym januárom. Zelený január zvykne v investičnej pranostike indikovať celý úspešný rok. Po silných rastoch v uplynulých dvoch rokoch by výraznejšie poklesy neboli žiadnym prekvapením, najmä s ohľadom na stúpajúcu neistotu v ďalších krokoch amerického prezidenta Trumpa. Ním ohlasené clá voči kľúčovým obchodným partnerom prijali investori negatívne. Kolísanie na finančných trhoch je úplne prirodzené. Obdobia rastov sa striedajú s poklesmi, dôležité je, že pozitívnych období je viac a trvajú dlhšie, ako negatívne obdobia. 

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Zaujímavú investičnú príležitosť stále prinášajú aj dlhopisy.

Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne výnosy na dlhopisoch, predstavuje Dlhopisový fond^TB.

ZISTIŤ VIAC 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. 

Naspäť