Náročný február na akciových trhoch

Autor: Michal Gálik, Tatra Asset Management | 03.03.2025 | 2 min. čítania

Americké akcie nenadviazali na pozitívny január a vo februári skončili v červených číslach. Geopolitické dianie, zavádzanie ciel zo strany USA, či údaje z americkej ekonomiky zvyšujú nervozitu investorov. Nvidia výsledkami prekonala očakávania a poskytla optimistické prognózy.

Akciový trh je aktuálne veľmi ovplyvňovaný správami ohľadom konfliktu Ruska a Ukrajiny a akékoľvek náznaky eskalácie alebo žiadneho riešenia ešte pridávali nervozitu k už aj tak rozkolísanému týždňu. Lídri USA a Ukrajiny sa v piatok stretli v Bielom dome ohľadom možnej dohody o právach USA na minerálne zdroje Ukrajiny, čo investori dúfali, že by mohlo byť predzvesťou na ukončenie vojny s Ruskom. K podpisu dohody však zatiaľ nedošlo.

Okrem geopolitiky, posledné dáta z americkej ekonomiky vyvolávajú otázky o základoch toho, čo bolo jej silou v posledných pár rokoch, a to je spotrebiteľ a trh práce.

Index Nasdaq zaznamenal za február pokles takmer 4 %, čo bolo spôsobené predovšetkým 3,5 % poklesom v uplynulom týždni. Tento mesiac bol najhorší pre technologický index od apríla 2024. Akciový index S&P 500 klesol vo februári o 1,4 % a podobne aj Dow Jones, ktorý zaznamenal pokles o 1,6 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 28. 02. 2025

Inflácia v súlade s očakávaniami a potvrdený rast ekonomiky USA

• Index cien osobných výdavkov na spotrebu, preferovaný ukazovateľ inflácie FED, vzrástol o 0,3 % za mesiac a medziročne o 2,5 %.
• Bez zahrnutia potravín a energií vzrástol jadrový index cien osobných výdavkov na spotrebu tiež o 0,3 % za mesiac. Medziročne dosiahol 2,6 % a zaznamenal pokles z úrovne 2,9 % v decembri. Tieto hodnoty boli v súlade s očakávaniami ekonómov.
• Zároveň, druhý odhad rastu HDP USA za 4. kvartál 2024 potvrdil hodnotu 2,3 %, čo je v súlade s prvým odhadom.

Základy silnej americkej ekonomiky dostávajú trhliny

• Dôvera spotrebiteľov (index spotrebiteľskej dôvery od Conference Board) vo februári zaznamenala najväčší pokles od roku 2021, čo je najnovším znakom spomaľujúcej sa americkej ekonomiky.
• Pokles dôvery spotrebiteľov prichádza v súvislosti s hrozbami prezidenta Donalda Trumpa o ďalších clách voči obchodným partnerom USA. Prezident minulý pondelok povedal, že clá voči Kanade a Mexiku sa zavedú v marci.
• Očakávania inflácie za 12 mesiacov vzrástli u spotrebiteľov na 6 %, pričom predchádzajúci mesiac to bolo 5,2 %. Sú teda naďalej výrazne nad 2 % cieľom FED.
• Počiatočné žiadosti o dávky v nezamestnanosti dosiahli minulý týždeň najvyššiu úroveň roka, čo je ďalší potenciálny znak slabosti na trhu práce.
• Žiadosti o dávky za týždeň, ktorý sa skončil 22. februára, dosiahli sezónne upravených 242 000, čo je o 22 000 viac ako revidovaná úroveň predchádzajúceho týždňa a vyššie ako odhad Dow Jones vo výške 225 000.

Výsledková sezóna vrcholí, reportovala Nvidia aj Home Depot 

• Nvidia v stredu oznámila štvrťročné výnosy, ktoré prekonali očakávania Wall Street.
• Tržby spoločnosti v 4. kvartáli 2024 vzrástli o 78 % a za celý rok vzrástli o 114 % na 130,5 miliardy dolárov. Nvidia uviedla, že očakáva tržby za 1. kvartál 2025 okolo 43 miliárd dolárov, v porovnaní s analytikmi očakávanými 41,78 miliardami dolárov.
• Správa spoločnosti a prognózy naznačujú, že výrobca čipov je presvedčený, že bude schopný pokračovať vo svojom historickom raste poháňanom umelou inteligenciou aj v roku 2025. 
• Tržby Home Depot, najväčšieho maloobchodného predajcu tovaru pre domácich kutilov v USA, vzrástli po prvýkrát za viac ako dva roky. Neočakávaný zisk 0,8 % počas štvrtého kvartálu výrazne prekonal analytikmi predpokladanú kontrakciu 1,7 %.
• Hoci aj zisky Home Depot prekonali odhady analytikov, pochybnosti o budúcom vývoji vyvoláva to, že to bolo len s minimálnym rozdielom. Ich rozdiel voči očakávaniam Wall Street bol najnižší od stavu počas pandémie Covid-19, v roku 2020.
• Výsledky za uplynulý kvartál už zverejnilo 97 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 75 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je pod úrovňou 5-ročného (77 %) a zhoduje sa s 10-ročným priemerom (75 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 7,5 % nad očakávaniami, čo je pod 5-ročným priemerom (8,5 %), ale prekonáva 10-ročný priemer (6,7 %).

Čo nás čaká

V USA budú investori pozorne sledovať januárovú správu o zamestnanosti. Očakáva sa, že ekonomika v februári pridala 133 000 pracovných miest, čo je najnižšie číslo za štyri mesiace. Miera nezamestnanosti pravdepodobne zostala stabilná na úrovni 4 % a rast mzdy spomalil na 0,2 % z 0,5 %. Okrem toho sa očakáva, že ISM Manufacturing PMI ukáže mierne spomalenie rastu výroby, zatiaľ čo ISM Services PMI môže naznačiť silnejšiu expanziu. 

Výsledková sezóna sa chýli ku koncu, tento týždeň budú reportovať svoje výsledky spoločnosti Broadcom a Costco Wholesale.

Akciové trhy nedokázali nadviazať na pozitívny január a vo februári klesli. Po silných rastoch v uplynulých dvoch rokoch však poklesy nie sú žiadnym prekvapením, najmä s ohľadom na stúpajúcu neistotu ohľadom ďalších krokov amerického prezidenta Trumpa. Kolísanie na finančných trhoch je úplne prirodzené. Obdobia rastov sa striedajú s poklesmi, dôležité je, že pozitívnych období je viac a trvajú dlhšie, ako negatívne obdobia. 

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Zaujímavú investičnú príležitosť stále prinášajú aj dlhopisy.

Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne výnosy na dlhopisoch, predstavuje Dlhopisový fond^TB.

ZISTIŤ VIAC 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť