Americká ekonomika výrazne prekonala očakávania

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 29.07.2024 | 3 min. čítania

Ekonomická aktivita v USA bola v uplynulom kvartáli výrazne silnejšia, ako sa očakávalo. Výsledky technologických gigantov zabrnkali na nervy investorov. Priaznivé inflačné dáta v USA otvárajú cestu centrálnej banke k znižovaniu úrokov.

Žiadna „uhorková sezóna“ sa na akciových trhoch nekoná. Vrátila sa nám volatilita (kolísanie hodnoty akcií), ktorá je pre akciové trhy prirodzená. V stredu sme videli výrazné poklesy na všetkých troch hlavných amerických akciových indexoch. Ťahané boli najmä zverejnenými výsledkami technologických gigantov Alphabet a Tesla. Hlavné americké indexy poklesli od 1,3 % do 3,6 %. Turbulentný týždeň však akcie zakončili piatkovým rastom. Pozitívny sentiment povzbudili čerstvé inflačné dáta z USA.

Hlavné americké akciové indexy pokračujú v rozdielnej výkonnosti. Investori pokračujú v presune do cyklických oblastí a akcií spoločností malých firiem. Index Russell 2000, obsahujúci akcie 2000 malých amerických firiem, vzrástol za uplynulý týždeň o 3,5 %. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average si v týždni polepšil o 0,8 % a zaznamenal štvrtý pozitívny týždeň za sebou. Takúto sériu dosiahol prvýkrát od mája tohto roku.

Naopak, nedarilo sa indexu S&P 500 ani technologickému indexu Nasdaq Composite. Tie za týždeň poklesli o 0,8 %, resp. 2,1 %. Oba indexy zaznamenali dva negatívne týždne za sebou, prvýkrát od apríla tohto roku.

Okrem pozitívnych inflačných dát v týždni zarezonovala aj výkonnosť americkej ekonomiky v druhom kvartáli. Jej sila významne prekonala očakávania.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 26. 07. 2024

Americká ekonomika vzrástla viac, ako sa očakávalo

• Ekonomická aktivita v USA bola v druhom kvartáli výrazne silnejšia, ako sa očakávalo. Podporená bola silnými spotrebiteľskými aj vládnymi výdavkami.
• Americká ekonomika v druhom kvartáli vzrástla o 2,8 %. Ekonómovia očakávali nárast o 2,1 % po tom, čo v prvom kvartáli vzrástla o 1,4 %.

Čerstvé inflačné dáta otvárajú FED-u cestu k znižovaniu úrokov

• Index výdavkov osobnej spotreby, obľúbený nástroj americkej centrálnej banky na meranie inflácie, pokračuje v priaznivom vývoji.
• Júnové dáta ukázali, že index za mesiac vzrástol iba o 0,1 %, medziročne o 2,5 %, v súlade s očakávaniami.
• Jadrová verzia indexu, nezohľadňujúca volatilné ceny potravín a energií, za mesiac vzrástla o 0,2 %, medziročne o 2,6 %, v súlade s očakávaniami.
• Pozitívne je aj porovnanie vývoja indexu v rámci uplynulých kvartálov. Kým v prvom kvartáli vzrástol medziročne o 3,4 %, v druhom už iba o 2,6 %.
• Ekonómovia a analytici reagovali na zverejnené čísla zvýšeným optimizmom vo vzťahu k plánovanému znižovaniu úrokových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky. Pravdepodobnosť zníženia na septembrovom zasadnutí aktuálne stúpla na 90 %. Zníženia úrokov sa očakávajú aj na novembrovom (67 % pravdepodobnosť) a decembrovom zasadnutí (64 %).

Nálada spotrebiteľov v eurozóne sa naďalej zlepšuje

• Nálada spotrebiteľov v eurozóne pokračovala v raste aj v júli, pričom zaznamenala šiesty rastový mesiac za sebou.
• Zároveň sa dostala na najvyššiu úroveň od februára 2022.
• Optimizmus investorov bol povzbudený klesajúcou infláciou, ako aj znížením úrokových sadzieb zo strany Európskej centrálnej banky v júni, prvým od roku 2019.

Tesla a Alphabet investorov nepotešili

• Zverejňovanie výsledkov technologických gigantov za uplynulý kvartál v stredu zabrnkalo na nervy investorov. Napriek tomu, že spoločnosť Alphabet zverejnila výsledky, ktoré prekonali očakávania analytikov, tržby z reklamy na YouTube zaostali za očakávaniami. Akcie spoločnosti v reakcii poklesli o 5 %, išlo o najväčší jednodňový pokles od konca januára. 
• Ešte horšie sa darilo Tesle. Jej akcie poklesli o 12 %, zaznamenali najhorší deň od roku 2020 po tom, čo jej výsledky zaostali za očakávaniami a tržby z predaja áut medziročne poklesli o 7 %.
• Zaujala spoločnosť 3M. Po zverejnení výsledkov, ktoré prekonali očakávania, vyletela hodnota akcií spoločnosti o 23 %. Spoločnosť tak zaznamenala najlepší deň od roku 1972.
• Svoje výsledky zatiaľ zverejnilo 41 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 78 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je nad úrovňou 5-ročného (77 %) aj 10-ročného priemeru (74 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 4,4 % nad očakávaniami, čo zaostáva za 5-ročným priemerom (8,6 %) aj 10-ročným priemerom (6,8 %).

Čo nás čaká

V priebehu týždňa sa uskutoční zasadnutie americkej centrálnej banky. Očakáva sa, že FED ponechá úrokové sadzby nezmenené, a to už na ôsmom zasadnutí za sebou. Všetky očakávania však už smerujú na september, ktorý sa s ohľadom na začiatok znižovania úrokov považuje za hotovú vec.

Investori budú pozorne sledovať aj výsledky z amerického trhu práce. Očakáva sa, že americká ekonomika pridala v júli 185 000 nových pracovných miest, nezamestnanosť by mala zostať na nezmenenej úrovni 4,1 %. V Európe sa budú zverejňovať dáta o raste hrubého domáceho produktu a inflácii.

Akciové trhy sú blízko historických maxím. Niektoré sektory zaznamenali mierne poklesy. Korekcie po významnom raste v poslednom období nie sú vôbec prekvapujúce. 

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície. 

Zaujímavú investičnú príležitosť stále predstavujú aj dlhopisy. Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne vyššie výnosy na dlhopisoch, predstavuje Dlhopisový fond^TB.

Mimoriadna ponuka

Opäť prinášame unikátne investičné leto.

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB do 30. 09. 2024, navždy ich budete mať bez vstupných a výstupných poplatkov!

Chcem investovať cez aplikáciu        

Chcem začať cez Internet banking             

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. 

Naspäť