Akciovým trhom sa darilo aj v máji

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 03.06.2024 | 3 min. čítania

Akcie rástli už šiesty z posledných siedmych mesiacov. Inflácia sa drží pod 3-percentnou hladinou v USA aj v eurozóne. Očakáva sa začiatok znižovania úrokov zo strany ECB.

Index Dow Jones Industrial Average v piatok vzrástol o 1,5 %, dosiahol tak najväčší denný nárast v tomto roku. Negatívny týždeň to však už nezachránilo, zaznamenal v ňom nepatrný pokles o 1 %. Aj indexy S&P 500 a Nasdaq Composite prerušili 5-týždňovú rastovú sériu, poklesli o 0,5 % a 1 %.

Napriek záverečnému týždňu zaznamenali americké akcie víťazný máj. Všetky tri hlavné americké akciové indexy vzrástli v šiestom z posledných siedmych mesiacov. Dow Jones Industrial Average v máji pridal 2,3 % a S&P 500 4,8 %. Najviac sa darilo technologickým akciám. Nasdaq Composite v máji vzrástol o 6,9 %, zaznamenal najlepší mesiac od novembra. Rástli aj európske akcie. Index Europe Stoxx 600 v máji vzrástol o 3,1 %.

V týždni dominovali najmä inflačné dáta. V USA aj Európe sa inflácia drží pod 3 percentami, prístupy centrálnych bánk sa však líšia. Kým americká centrálna banka avizuje, že na začiatok znižovania úrokov potrebuje väčšiu istotu ohľadom stlmenej inflácie, Európska centrálna banka nastavila vysoké očakávania, že znižovanie úrokov sa udeje už v tomto týždni.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 31. 05. 2024

Inflácia v USA v súlade s očakávaniami

Inflácia v USA sa v apríli vyvíjala v súlade s očakávaniami.
Index výdavkov osobnej spotreby nezohľadňujúci ceny potravín a energií v apríli vzrástol iba o 0,2 %, v súlade s očakávaniami. Medziročne vzrástol o 2,8 %, o 0,1 % nad očakávaniami.
Po zohľadnení cien potravín a energií index medziročne vzrástol o 2,7 % a 0,3 % v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom. Obe čísla boli v súlade s očakávaniami.
Americká centrálna banka preferuje pri posudzovaní inflácie index výdavkov osobnej spotreby pred indexom spotrebiteľských cien, kvôli jeho širšiemu záberu.
Výdavky osobnej spotreby neukázali zhoršovanie inflácie, avšak ani jej zlepšovanie. Akciové trhy na to reagovali prevažne pozitívne.
Investori musia byť trpezliví. Americká centrálna banka naznačila, že pre začatie znižovania úrokových sadzieb bude potrebných viac ako jeden mesiac priaznivých dát. Aktuálne sa neočakáva, že by americká centrálna banka začala so znižovaním skôr ako na jeseň.

Inflácia v eurozóne sa drží pod 3 percentami

Inflácia v eurozóne v máji vzrástla o 2,6 %. Išlo o mierne vyššie číslo v porovnaní s očakávaniami.
Jadrová inflácia nezohľadňujúca ceny potravín a energií vzrástla z aprílových 2,7 % na 2,9 %.
Zverejnené dáta prichádzajú pred zasadnutím Európskej centrálnej banky, na ktorom sa všeobecne očakáva prvé zníženie úrokových sadzieb od roku 2019. Nezníženie úrokov o 0,25 % by bolo vnímané ako prekvapenie vzhľadom na rétoriku ECB z posledného obdobia.

Čo nás čaká

Akciové trhy vzrástli počas šiestich z posledných siedmych mesiacov. Aktuálne sa nachádzajú blízko historických maxím. Vstupujú však do sezónneho obdobia, v ktorom sa akciám spravidla nedarí. V prospech rastu na akciách hovorí aktuálny trend aj významný pokles nervozity na akciovom trhu meraný indexom VIX. Po výrazných rastoch z posledného obdobia je však na mieste opatrnosť, najmä pri investícii veľkých súm do dynamických riešení. Pohyb akcií bude v najbližšom období ovplyvňovať vývoj inflácie aj kroky a rétorika centrálnych bánk. Dôležité bude aj to, ako sa bude dariť technologickým gigantom. Nvidia ťahá v tomto roku celý trh, len v máji jej akcie vzrástli o 27 %, v tomto roku zatiaľ o 121 %.

Pozorne sledované bude v aktuálnom týždni zasadnutie Európskej centrálnej banky. Očakáva sa, že tá začne s cyklom znižovania úrokových sadzieb.

V USA sa v závere týždňa zverejnia dáta z trhu práce. Ekonómovia odhadujú, že americká ekonomika pridala v máji 180 000 pracovných miest (v apríli 175 000), nezamestnanosť by mala zostať nezmenená, na aprílových 3,9 %.

Akciové trhy sú blízko historických maxím. Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 – 40 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti, v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Zaujímavú investičnú príležitosť stále predstavujú aj dlhopisy. Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne vyššie výnosy na dlhopisoch, predstavuje Dlhopisový fond^TB.

Mimoriadna ponuka pre klientov, ktorí ešte neinvestovali

mimoriadny bonus pri investovani

Ak si teraz otvoríte Investičné sporenie^TB, zo všetkých platieb, ktoré pošlete do 1. 7. 2025, vám pošleme mimoriadny bonus 2 % (maximálne 200 eur).

Zaujímavým spôsobom si tak môžete zvýšiť výnos. Presné podmienky získania bonusu nájdete na stránke Investičného sporenia^TB.

Chcem investovať cez aplikáciu

Chcem začať cez Internet banking

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.